〖四川成都市都江堰兴市资产债权收益权〗

【都江堰兴市资产债权收益权项目】

【产品规模】3亿元

【存续期限】12/24/36个月

【付息方式】季度付息（每年的1 月20日、4月 20日、7月 20日、10月 20日付息）

【预期年化收益率】12个月：20万-50万-100万-300万及以上：8.8%-9.0%-9.3%-9.5%

24个月：20万-50万-100万-300万及以上：9.0%-9.2%-9.5%-9.7%

36个月：20万-50万-100万-300万及以上：9.2%-9.5%-9.7%-10.0%
【融资方】都江XX市集团有限责任公司（AA）
【担保方】成都XX堰投资发展集团有限公司（AA+）
【资金用途】用于四川省成都市岷江干流都江堰市城区河段一号拦河闸工程。
【风控措施】1、成都都江堰投资发展集团有限公司提供连带责任保证。2、融资人提供不低于5.2亿元的应收账款质押保证，安全边际好。
【项目总结】都江堰市隶属四川省成都市，该地区经济发展水平较好，受土地出让收入的大规模下滑，综合财力较上期出现显著下滑，且该地区政府公开债务规模一直处于较高水平，当期较上期规模有所上升，负债率和债务率均超过相应的警戒线，地方政府的偿债压力较大。融资方为都江堰兴市集团有限责任公司，是一家调出类的城投公司，是当地最大城投公司的全资子公司，实际控制人为都江堰财政局，主要负责都江堰城市基础设施建设以及相应的安置房建设。报告期间内，公司的资产实现稳步增长；公司的城投属性较强，其业务收入中来自于代建项目占比较高，公司对政府补贴依赖性较强，自身盈利能力较弱。公司的短期偿债规模相对较高，考虑到公司速动资产规模相对较大，且公司在今年上半年加大筹资力度，使得筹资活动的现金流有所改善，以及公司的后续融资空间较大。担保方为成都都江堰投资发展集团有限公司，报告期间内，该区域发生城投平台整合，整合后，公司成为当地资产规模最大的城投平台，其控股股东和实际控制人均为都江堰财政局。公司的成立日期较晚，且根据合并后的资产负债表显示，公司的货币资金规模仍处于较低水平，且经统计公司的短期偿债规模较大，公司面临较大的短期债务兑付压力。本项目所在地区位于四川省成都市，都江堰市。该地区经济发展水平较好，综合财力实力下降较为明显，地方政府的公开债务规模较高，偿债压力较大且该地区都旅集团在2019年发生非标违约事件。融资方的短期偿债债务规模较大，公司的速动资产规模较大，流动性相对较好，能为到期债务偿还提供一定的支持力度。担保方成立日期较晚，主要是对区域的城投平台进行相应的整合，整合后存量的货币资金规模仍处于较低水平且短期有息债务规模较大，对担保方的担保相对较弱。