国企信托-粤兴1号成都新津项目集合资金信托计划

【国企信托-粤兴1号成都新津项目】

期限：24个月

规模：19000万

预期收益：100-300万 8.5%； 300万及以上 8.8%/半年付息

资金用途：用于投资成都市新津县城乡建设投资有限责任公司子公司成都憬城 实业有限责任公司的100%股权收益权，资金最终用于新津县建筑工业化产业基地项目。

【还款来源】

1、第一还款来源：融资项目的预期经营性收入

2、第二还款来源：融资方的股权出让收入、土地出让收入及再融资收入

3、第三还款来源：担保人代偿

4、第四还款来源：处置抵押物

【风控措施】

1、抵押担保：新津县交通建设投资有限责任公司将其持有的编号为“新津国用（2015）第7472号”的面积为32,587.90平方米的商住用地为其回购支付义务进行抵押担保，经评估，该地块价值为34,513.84万元，抵押率为55.05%。

2、连带担保：新津县交通建设投资有限责任公司（国有独资、总资产119.87亿、主体信用评级AA&债项评级AAA）提供连带责任保证担保。

3、100%股权收益权转让：成都市新津县城乡建设投资有限责任公司将持有的成都憬城实业有限责任公司的100%股权收益权进行转让，到期回购。

【项目亮点】

1、抵押担保：担保方将其面积为32,587.90平方米的商住用地进行抵押担保，该地块价值为34,513.84万元，抵押率为55.05%； 

2、国有AAA发债主体担保：新津县交通建设投资有限责任公司是国有独资有限责任公司，成都市新津县政府为公司实际控制人。政府支持力度大，截至2019年9月底，公司总资产119.87亿元，营业收入8.95亿元。主体信用评级AA，“19新津交投PPN001”8亿元，债券信用评级AAA 且到期日晚于本信托计划到期日； 

3、还款来源充足：标的项目是新津城投重点市场化运营项目，预计2020年、2021年及2022年上半年项目可实现收入为114,000.00万元。净现金流约为35,206.21万元，1.5倍覆盖本信托计划本息；新津城投各项合规收入在本信托计划存续期间对有息负债覆盖情况分别为1.13倍、1.36倍和1.07倍，有效支撑本信托计划存续期间整体有息负债流出； 

4、国有AAA发债主体融资：新津城投是新津县资产规模最大的政府融资平台及城市建设运营实体，成都市新津县政府为公司实际控制人。截至2019年9月30日，新津城投总资产规模为178.77亿元。主体评级AA，债项评级AAA，有15亿规模债项均晚于本项目计划到期日。 

5、区位优势：成都，是四川省省会，副省级市，首批国家历史文化名城和中国最佳旅游城市，中国外贸百强城市中成都排名第18。2018年，成都市GDP15342.77亿元，可比增长8.0%，全年地方一般公共预算收入1424.2亿元，可比增长9.4%。新津，成都市的南大门，连续四年保持四川省民营经济发展综合实力第三位，连续三年位居四川省县级经济综合评价前十强，2019中国西部百强市，是民营经济发展的摇篮，孕育了希望集团（中国500家最大私营企业第一名）等一批知名企业，是“四川省非公有制经济示范区”，其区域内有76平方公里纳入天府新区（国家级新区）。2018年，全县实现GDP337.41亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%。